主页 > 行业新闻 > 日媒:人民币正走钢丝 成捆的人民币到香港换成
2016年04月12日

日媒:人民币正走钢丝 成捆的人民币到香港换成

中国不让人民币过度贬值的态度十分坚决。但如果为遏制人民币贬值而持续动用外汇储备,迟早要进行资本管制。另一方面,如果过度收紧金融,将对经济构成打击。中国正在货币政策上进退两难。

日媒:人民币正走钢丝 成捆的人民币到香港换成

深圳市福田口岸的兑换点也出现人民币“背包客”

日媒:人民币正走钢丝 成捆的人民币到香港换成

中国外储和人民币汇率走势情况

【推荐阅读】

外媒:中国一些最大的国有企业押注人民币走弱

特朗普的说笑是真的:人民币汇率还是被大大高估

中国截至3月底外汇储备规模为3万2125亿美元,自去年11月以来再次转为增加。但中国为了防止人民币快速贬值,多次采取汇率干预措施,截至2月底的外汇储备额降为3万2023万亿美元,1年多的时间内缩水了约6000亿美元。有观点声称如果继续实施汇率干预,中国的外汇储备水平迟早会达到极限,未能消除市场疑虑。也有观点认为需要强化资本管制。

资本外流和资本管制

深圳市福田口岸被背包旅客挤得水泄不通,从这里过桥后只需步行几分钟就能到香港。这里没有严格的行李检查,中国海关几乎让旅客无条件通关。正因为此,那些包中装满成捆人民币、到香港去换成美元的人络绎不绝。

中国政府允许个人每年最多兑换5万美元。福田口岸是用来钻空子的绝佳场所。据新华社报道,中国2015年取缔了60多家向海外非法汇款的“地下银行”,仅被取缔的违法交易额就超过1万亿元。这是因为2015年夏季以来,人民币和中国股票的行情越来越不稳定。

3月12日,中国人民银行行长周小川在全国人大期间召开的记者会上,对于人民币汇率稳定自信地表示会逐渐走向正常。3月16日,美国联邦储备委员会(FRB)暗示年内可能加息2次后,人民币对美元终于恢复了平稳.

“似乎又进行了外汇干预”,在上海外汇市场,交易员通过电话相互打听央行的动向。最近显著的不仅是单纯的买入人民币和卖出美元。

央行已开始利用金融衍生商品。向对手方交割美元现金要在数个月之后合约到期时,央行在这段时间内可持有美元,不会减少外汇储备。市场相关人士表示“可以在不消耗外汇储备美元的情况下,支撑人民币汇率”。

截至1月,中国的外汇储备以每月约1000亿美元的规模持续缩水。外汇储备枯竭引发的担忧招致了人民币进一步贬值的恶性循环。由于干预措施产生效果,2月仅比上月缩水了286亿美元,减幅低于市场预期。

但是,法国兴业银行经济分析师姚炜认为,如果央行买入的合约到期,外汇储备将大幅减少。根据国际货币基金组织(IMF)的指导方针,中国外汇储备的必要水平为2.8万亿美元左右。如果按照此前的速度持续缩水,早晩会触到警戒线。

中国是贸易盈余国,为何要面临如此之大的人民币贬值压力?英国巴克莱银行指出了根本原因,“中国资本外流的最大因素在于宽松的货币政策”。中国的货币供给量在2008年是国内生产总值(GDP)1.5倍,到了2015年已超过了2倍。

央行通常利用发行庞大数量的货币来支撑经济。全国人大会议财政经济委员会副主任尹中卿认为,溢出资金流向了股票和房地产等领域,加大了市场的波动,货币宽松存在过度。

中国不让人民币过度贬值的态度十分坚决。但如果为遏制人民币贬值而持续动用外汇储备,迟早要进行资本管制。另一方面,如果过度收紧金融,将对经济构成打击。中国正在货币政策上进退两难。

人民币国际化的“中国梦”

日媒:人民币正走钢丝 成捆的人民币到香港换成

人民币对一篮子货币走势

“日本对美元贬值30%、对欧元贬值20%以上,人民币的贬值幅度远远小于实施货币宽松的其他货币,发达国家就认为有问题,这难道不是不公平吗?”上海社会科学院院长王战在3月的全国人民代表大会期间这样回答外媒的提问。

人民币在2015年8月之前采取了事实上的美元联动汇率制。在美元升值的过程中,人民币也随之升值。人民币的实际汇率(考虑各贸易伙伴国的汇率行情和交易量的汇率)与雷曼危机后令固定汇率更具弹性的2010年6月相比升值约30%。

人民币升值导致中国企业竞争力下降。出现了“(因过去的人民币升值)进口煤炭价格下降,对国内煤炭价格产生了一些影响”(安徽省国有采煤企业淮南矿业董事长孔祥喜)等表示。